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百度战略入股,糯米网下一步抢“小三”位置

2013-09-11 08:56    来源:http://www.cgner.com    责任编辑:admin    字号【
  2013年8月23日,百度和人人公司宣布达成最终协议,百度将向人人公司旗下的糯米网战略投资1.6亿美金,以获得约59%的股权。此次百度控股糯米网,从价格上来讲在合理的范围。双方出于不同的考量,百度是出于防御心态、目标是打造O2O大平台;糯米网想借力提升行业地位,但更现实的目标是争夺“小三”的位置,难对行业格局产生大影响。
百度收购糯米

  交易价格略贵,但估值处在合理范围

  关于此次战略控股,首要的问题是交易价格是否合理。糯米网的估值可以从市场地位、增长速度、盈亏情况、移动端实力等方面考虑,再参考已经上市的美国团购鼻祖的相关数据及市值。此次百度以1.6亿美元获得约59%的股权,糯米网估值为2.7亿美元,低于前段时间的传闻3-5亿美元估值;从各方面的指标来看,2.7亿美元依然有些偏高,但整体处在合理范围之内。

  市场地位方面,2013年第二季度糯米网官方公布的总流水为1.2亿美元,真实的交易额约1亿美元,不足美团网的1/4及大众点评团的1/2,糯米网不具备市场领先地位。从成长性来看,2011年糯米网营收646万美元,2012年增长155%达到1645万美元,2013年上半年为1131万、全年预计在2500万左右,2013年和2012年相比增幅会在50%左右,糯米网增长速度一般,同样比不过美团及大众点评团。盈亏方面,目前糯米网的亏损幅度依然很大,净亏损要高于营收,短期实现盈利的可能性几乎为零。在具有战略性的移动端方面,目前糯米网有近30%的销售额来自移动端,处于行业平均水平。

  美国团购鼻祖Groupon 2013年第二季度的营收和交易额分别为6.1亿美元、14.1亿美元,两个指标分别为糯米网的99倍和14倍,以2013年8月23日Groupon市值67亿美元为标准,糯米网的估值按营收和交易额两个指标分别是0.68和4.79亿美元,取两个指标的中间值为2.73亿美元;考虑到Groupon在美国有绝对的市场领先地位,在移动端方面也更有优势,糯米网合理的估值应该在2.5亿美元以下,当然中美国情不同,百度也确实想增强在O2O领域的实力,2.7亿美元处在合理范围之内。

  百度出于防御心态,目标是打造O2O大平台

  百度是一家卖流量的公司,要想长期卖流量赚钱,百度乐见的格局是割据纷争,从中坐收渔利。当年淘宝网在网购领域一家独大直接断绝和百度的合作一事,百度至今还耿耿于怀。目前,中国O2O市场依然处在早期发展阶段,但团购市场格局已经基本形成,强者愈强的现状并不是百度乐见的。百度担心美团网或大众点评网发展为O2O领域的巨头,一旦它们形成自己的生态系统,届时对百度的依赖会减弱,百度在团购领域卖流量赚钱的做法将难以持续。百度不久前把团购导航升级,让消费者在百度团购上完成一站式消费,积累生活服务消费数据的同时,在一定程度上是出于防御的目的;此次控股和扶持糯米网,也是出于制衡和防御的心态。

  百度最终的目的是基于地图打造O2O大平台,绕开团购网站直接引进线下商户入驻是最终目标。O2O和传统电商不同,即便是做开放平台也需要有较强的线下(Offline)能力,尤其是现在线下服务商户还处在需要大力培育的阶段。百度有巨大流量,但其线下能力不强;目前百度团购有一部分自营业务,其团队也在做线下商户拓展方面的活,但推进速度和效果不太理想。百度此次控股糯米网,更看重的是糯米网的线下能力;百度想通过糯米网增强自己的线下实力,通过其线下团队培育商户,未来逐渐把成熟的商户引入自己的大平台。

  糯米网可借力百度争夺“小三”的位置

  糯米网从创立开始就是为提升人人公司的股价服务的,但2011年和2012年糯米网分别亏损2400万美元和2700万美元后,糯米网逐渐由“未来的希望”变为人人公司“现实的包袱”,加上2013年后人人公司各方面的情况不甚理想,糯米网被出售成为了选择。客观地讲,糯米网三年的发展不算太差,好歹还处在团购TOP5的名单里;但糯米网的发展没有达到预期的目标,陈一舟追求资本回报,为减轻人人公司的亏损,积极推进和促成此次交易。

  陈一舟希望引入百度后能否提升糯米网的行业地位,并产生协同效应,但此事的主导权是掌握在百度而不是糯米网手里。对百度来说,在移动端和O2O领域的布局对它的市值有较大影响,但前者明显更为重要;糯米网对百度的意义相比前不久收购的91来说分量太小;而且百度的O2O开放平台还需要其它团购网站支持,过于偏向糯米网将破坏平衡,未来百度不太可能把糯米网当亲儿子养。对于糯米网来说,背靠百度可以保障其短期内无倒闭或被抛弃的风险;但要想去逆袭美团和大众点评难度太大,所费的资金资源将非常巨大,糯米网原来的亲爹人人公司无法承受,百度这个干爹也不可能做过多投入;如果真要付出巨大代价,百度还不如从一开始、或以后直接收购美团或大众点评。

  糯米网接下来更现实的定位是和拉手网及窝窝团争夺“小三”的位置,不宜高举高打过分自信。目前,糯米网在城市数量上和其它几家有一定差距,接下来需要尽快布局;而原先为了给人人公司提升营收额,糯米网加大了在实物团购上的力度,但团购网站的竞争力在生活服务领域,百度看重的也是糯米网在此领域的作用,实物团购是为了短期利益而牺牲长远发展的做法,对此糯米网需要格外谨慎。O2O行业,流量和资金不是决定成败的根本原因;接下来糯米网是成功夺取“小三”位置,还是沦为下一个高朋网,我们拭目以待。


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